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时时彩杀2码100准:安车检测半年报:实现营业收入2.37亿元

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2018/07/31
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上海十一选五任五遗漏 www.makisew.com 关键词: 安车检测

[摘要] 安车检测半年报点评:18H1业绩符合预期 立足机动车检测行业产业链继续发展。

  事件:公司发布2018年半年报,实现营业收入2.37亿元,同比增长25.15%;实现扣非后归属于上市公司股东净利润5441.66 万元,同比增长44.27%。同时,公司拟参与设立的合资公司北京安迅伟业科技有限公司。

  销售费用率下降促净利率提升,提前备货及放款收款条件略影响经营性现金流。公司18H1 实现归属上市公司股东净利润5986.54 万元,基本位于业绩预告的中位线水平。毛利率方面,综合毛利率较17H1下降0.32%,与成本端使用高价格库存原材料有关。净利率方面,公司全国销售布局基本完成且基于监管系统深度绑定客户,2018 年行业持续的高增长以及公司在销售方面的提前储备使得销售费用率大幅下降,对应净利率大幅提升。现金流方面,公司提前布局遥感监测系统业务,储备存货,但18H1 的销售进度低于预期影响了经营性现金流;同时出于进一步提升市占率的考虑公司适当放款了销售收款条件,也对现金流略有影响。

  开放合作,立足汽车检测向产业链延伸。近日,公司公告拟设立持股51%的合资公司,布局城市静态交通实时监控系统;同时拟参与设立机动车检测产业链的产业基金,占比20%。公司战略立足机动车检测行业额,目前在检测设备以及监管设备方面业务已经十分成熟,未来是逐渐市占率提升的过程,要想继续做大做强,加强在设备核心、智能零部件领域以及检测设备下游领域的布局是不错的思路。

  盈利预测及投资建议:随着环保要求日趋严格,机动车检测渗透率和种类将进一步提升。公司作为国内机动车检测设备龙头,市占率也尚有提升空间,同时积极横向(遥感监测设备)以及纵向(产业链上下游)布局,基于公司已积累的市场优势,未来有望立足行业再进一步。我们预计公司2018-2020 年EPS 分别为0.45 元、0.74 元和1.00 元,对应PE 分别为37 倍、23 倍和17 倍,首次覆盖,给予“增持”评级。


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[ 来源:中财网 ]

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